Een selectie van aandelen

May 6, 2014 1 Comment

Een selectie van aandelen

In dit artikel staan we stil bij een speciaal ‘type’ bedrijven dat als belegging zeer interessant kan zijn, mits u de aandelen tegen een leuke discount ten opzichte van de intrinsiekewaarde weet aan te schaffen.
Het gaat om bedrijven die diensten aanbieden (dus geen fysieke producten) en die tevens beschikken over een of meer sterke merknamen. Door deze combinatie kunnen zij structureel een hoge winstgevendheid realiseren, hetgeen uiteindelijk natuurlijk de aandeelhouder ten goede komt.

Dergelijke bedrijven hebben veelal nauwelijks vaste kosten (zoals fabrieken of winkels), waardoor er vaak sprake is van hoge winstmarges. Overigens hoeven hoge vaste kosten ook niet direct een probleem te zijn: door zo’n dienst
in die gevallen op grote schaal aan te bieden, kan ondanks hoge vaste kosten. (zoals bij de ontwikkeling van nieuwe softwareprogramma’s) alsnog een hoge winstgevendheid behaald worden. Hoge vaste kosten kunnen daarbij uiteindelijk zelfs als competitief voordeel gelden. Een voorbeeld van een bedrijf dat van een dergelijk competitief voordeel profiteert is Microsoft. Naast het beschikken over een sterke merknaam, kan een competitief voordeel van een
dienstenbedrijf te herleiden zijn naar andere factoren, zoals patenten, schaalvoordelen of lock-in effecten.
Lock-in-effect kunnen zorgen waarbij het voor andere soortgelijke producten moeilijk wordt om als starter te concurreren met een gevestigde product of dienst.

 

There is no ads to display, Please add some
Tags: Aandelen, Bedrijven, WinstmargesBeleggen